一场“小型次贷危机”？美国“暴雷”企业First Brands债权人称“23亿美元凭空消失”

抖音推荐 2025年10月09日 16:57 2 admin

汽车零部件供应商First Brands的破产案正引发华尔街对潜在系统性风险的担忧，该公司最大债权人之一Raistone声称多达23亿美元资产"凭空消失"，并要求法院指派独立调查员彻查其倒闭真相。

据媒体周四报道，First Brands的顾问在法庭上承认，无法追踪到本应作为债权人抵押品的19亿美元资产，公司银行账户仅剩1200万美元。

First Brands于9月28日申请破产保护时留下58亿美元杠杆贷款债务，总债务规模可能接近120亿美元，其贷款价格在破产前数日内从高位暴跌至三折。这起涉及高达120亿美元债务的破产案已在全球信贷市场掀起波澜，投资者正密切关注破产程序的进展。

市场对此事件的解读存在分歧，摩根士丹利将其定性为"孤立性失误"，但传奇做空投资人Jim Chanos警告这可能是私募信贷市场危机的"第一声惊雷"，还有分析称这是名副其实的“雷曼时刻”。目前更广泛的信贷市场保持平静，但美国银行策略师建议投资者采取防御性措施。

债权人指控巨额资产失踪

科技集团Raistone作为First Brands最大债权人之一，在法庭文件中指控多达23亿美元资产"无法追踪"。该公司为First Brands安排了大部分表外融资，声称至少被欠款1.72亿美元。

Raistone的法律顾问Richard Jacobsen在申请书中写道，债务人不应被允许指定那些将调查自己潜在不当行为的当事人。"他强调，指派外部调查员对"最大化债权人追回"至关重要。

据破产文件显示，Raistone与暴露于First Brands发票的6.31亿美元投资者存在关联，该公司部分股权由瑞银O'Connor基金持有。

在本月的听证会上，First Brands律师Sunny Singh被问及约20亿美元"保理"资金的去向时回答：“零，资金不在这里，我们没有。今天银行账户里只有1200万美元，就这些。”

保理是一种表外发票融资方式，First Brands的顾问告诉监督破产程序的法庭，他们无法追踪本应作为债权人抵押品的19亿美元资产。

First Brands已指定两名独立董事调查其表外融资安排，并聘请Weil, Gotshal & Manges律师事务所和Lazard投资银行处理破产程序。包括首席执行官兼创始人Patrick James在内的现有管理团队仍在职。

据摩根士丹利报告，First Brands作为非上市公司申请第11章破产保护时，留下58亿美元未偿杠杆贷款债务。媒体报道显示，其总债务及表外融资规模可能接近120亿美元。

这一事件令众多贷款机构震惊，因为就在破产前几周，其贷款价格还处于高位，随后在短短数日内崩溃式跌至三折。

摩根士丹利分析师将此定性为"孤立性失误"，维持对整体信贷市场的建设性看法。但曾因做空安然成名的Jim Chanos发出严厉警告，称这可能是私募信贷市场危机的"第一声惊雷"，并将其与安然丑闻相提并论。

目前更广泛的信贷市场表现平静，多数投资者倾向于将此视为孤立事件。但美国银行策略师Michael Hartnett指出，鉴于高收益债券与投资级债券利差存在扩大风险，建议进行"战术性美元敞口"以对冲潜在信贷事件。

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